Создана высокодоходная гибридная инвестиционная стратегия
Российские и французские экономисты провели анализ колебаний котировок акций на мировых фондовых рынках за последние сто лет, что дало возможность разработать гибридную стратегию инвестирования в ценные бумаги. Эта методика в оптимальных условиях может удвоить доход от вложений по сравнению с традиционными подходами, как сообщает пресс-служба НИУ ВШЭ. Эту информацию сообщает издание Ferra.
По словам доцента факультета экономических наук НИУ ВШЭ Виктории Добрынской, данная стратегия переключения может быть применена и на российском фондовом рынке, однако в России рынок движется быстрее, что может изменить временной горизонт для переключений. Также на российском рынке имеется ограниченное количество акций, что может снизить доходность.
Добрынская и ее коллеги отмечают, что на мировом фондовом рынке обычно применяются две инвестиционные стратегии: "моментум" и стоимостная. Первая стратегия предполагает покупку и продажу акций, которые недавно изменяли свою стоимость, в то время как вторая стратегия заключается в покупке недорогих и продаже дорогих активов, как это делал финансист Уоррен Баффетт.
Исследователи проанализировали, насколько эффективными были обе стратегии в прошлом, изучив изменения цен всех акций на Нью-Йоркской бирже и бирже NASDAQ с 1926 по 2022 год. На этот период пришлись события, такие как Великая депрессия, нефтяной кризис 1973 года, крах доткомов и ипотечный кризис 2008 года.
Анализ также был проведен для бирж двадцати развитых стран, что позволило оценить эффективность обеих стратегий. Результаты показали, что стоимостная стратегия приносила прибыль только в рамках нескольких краткосрочных периодов, которые были названы "бумами стоимости", что ставит под сомнение общепринятое мнение о равномерной доходности этой стратегии на протяжении всего времени.
На основе полученных данных Добрынская и ее коллеги предложили новый гибридный подход: придерживаться стратегии моментум, если рынок рос в последние два года, и переключаться на стоимостную стратегию при падении рынка. В соответствии с историческими данными, такой подход мог бы обеспечить инвесторам 18,5% годовых, в то время как постоянный моментум давал бы 13,7%, а стоимостная стратегия лишь 5%. Экономисты надеются, что это понимание поможет инвесторам более эффективно распределять свои средства в ценные бумаги.
